Michael Hartnett dice que mayo traerá un giro cíclico impulsado por semiconductores. Que se invierta en lo abandonado y se venda lo amado. El mercado, según él, rotational trade. Suena lógico. Commodities, China, discrecionales de consumo americano, steepeners de curva. Esa es la lista. Hartnett recomienda vender el dólar también — una posición que en los últimos doce meses habría costado dinero a cualquiera que escuchara. Lo que llama la atención es el razonamiento: el boom semiconductor anticipa actividad económica. Hartnett invierte la causalidad. Los chips suben porque hay demanda de IA, no porque la economía real esté por reactivarse. Lo cual es una realidad. China entra en la lista de compras por segundo mes consecutivo. Hartnett señala que el ChiNext está rompiendo niveles y que las exportaciones tecnológicas chinas crecen 43% anual.